科技焦點｜Tilray Brands 預期本財年達成年營收 10 億美・Bitdeer Q2 revenue rises 47% t・蘋果測試中國長鑫記憶體晶片，iPhone與MacBook可能

📰 1. Tilray Brands 預期本財年達成年營收 10 億美元里程碑，具體計劃怎麼走？

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（空行）（空行）

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這則報導的標題很直白：Tilray Brands 預期在目前這個會計年度，年營收可以衝到 10 億美元。熟悉大麻產業的人應該都知道，Tilray 是全球相當有名的大麻生產

📰 2. Bitdeer Q2 revenue rises 47% to $228.8 million as net loss widens

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TITLE:比特小鹿Q2營收成長47%達2.288億美元淨虧損卻同步擴大

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比特小鹿（Bitdeer）公布第二季財報，營收表現亮眼，較去年同期成長47%，達到2.288億美元，主要受惠於比特幣挖礦業務擴張及雲端算力服務需求增加。但華麗的營收數字背後，淨虧損卻比去年同期擴大，顯示公司在擴張與營運上的成本壓力正在加劇。市場對此反應兩極，投資人一方面肯定其營收成長動能，另一方面也擔憂虧損黑洞是否會持續侵蝕股東權益。

我的觀點

營收成長47%這顆糖，包著淨虧損擴大的苦藥。乍看之下成長動能很猛，但仔細拆解就會看到，這家公司的獲利能力還沒跟上擴張腳步。問題通常出在兩個地方：一是為了搶算力、蓋礦場、買礦機，資本支出燒太兇，折舊攤提直接吃掉利潤；二是比特幣價格波動劇烈，挖礦成本上升的速度有時候比幣價漲幅還快，導致賣幣收入撐不起營運費用。我的判斷是，Bitdeer正處於「以空間換時間」的階段，營收成長確實能證明市場需求存在，但若無法在未來幾季把虧損幅度縮小，投資人遲早會用腳投票。

延伸思考

其實整個礦業現在都卡在同樣的困境裡。比特幣減半後，挖礦獎勵直接砍半，算力難度卻持續攀升，小型礦工早就被洗出場，連上市礦企都得靠發債、增資或轉型雲端服務來撐現金流。Bitdeer這幾年積極切入AI算力租賃，想把高階GPU雲服務變成第二成長曲線，但這個市場同樣擠滿了雲端巨頭，要殺出一條血路並不容易。回到根本問題：礦企的估值到底該看營收爆發力，還是看能不能穩定產生現金流？以目前的財報數字來看，市場顯然還在等一個明確答案。

📝 編輯說：:這篇財報分析在幣圈社群引發不少討論，投資人對礦企「燒錢換成長」的策略是否可持續，意見相當分歧。

📰 3. 蘋果測試中國長鑫記憶體晶片，iPhone與MacBook可能迎來新供應商

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最近外媒爆料，蘋果正在評估中國長鑫存儲（CXMT）的DRAM記憶體晶片，打算用在未來的iPhone跟MacBook上。這不是空穴來風，因為蘋果近年一直在推動供應鏈多元化，不想讓三星、SK海力士這些韓系廠商掐著脖子。長鑫存儲這幾年進步很快，雖然跟一線大廠還有差距，但已經有能力量產DDR4甚至LPDDR4X，對講求成本控制的蘋果來說，確實是個有吸引力的選項。

我的觀點

想像一下，你手上那支iPhone，裡面用的記憶體如果從「韓國製造」變成「中國製造」，你會不會介意？對大多數消費者來說，只要手機不爆炸、速度順、價格合理，根本無感。但對蘋果來說，這可是大工程。測試記憶體晶片不是插上去能用就行，還得通過長時間燒機測試、相容性驗證，甚至要跟自家A系列晶片深度整合。蘋果願意走到這一步，代表長鑫的技術已經有一定水準，至少不是「能用」而已。

我認為蘋果這步棋背後有兩層意義。第一是價格談判。以前三星、海力士、美光三家寡佔市場，蘋果議價空間有限。現在多了長鑫這個「備胎」，蘋果在談判桌上就能大聲說：「你們不降價？那我就用中國貨。」第二是供應鏈韌性。美中科技戰越打越烈，蘋果想多準備一條路，萬一哪個供應商被制裁或斷貨，還有長鑫可以頂上。不過風險也存在——長鑫目前還在美國實體清單上，蘋果如果真的採用，等於踩在政治敏感線邊緣，美國政府會不會出手干預？這就難說了。

延伸思考

這件事讓我想起蘋果在螢幕上引入京東方，一開始也是小量測試，後來慢慢擴大到部分iPhone型號。記憶體晶片是否會複製這條路？短期內，蘋果應該只會先在低階機種或MacBook入門款試水溫，不會一下子全面導入。畢竟DRAM牽涉整體系統效能，蘋果對品質的要求出了名的龜毛。

另外，這也反映中國半導體廠商正在從「追趕」變成「並行」。雖然先進製程仍有差距，但在成熟製程和特定記憶體產品上，已經有能力跟國際大廠搶單。對台灣記憶體廠商如南亞科、華邦電來說，這是個警訊。中國廠商靠政府補貼和內需市場，價格戰打起來很可怕。台灣廠商得往更高階、利基型產品走，不然遲早被蠶食鯨吞。

總之，蘋果測試長鑫晶片，表面上是供應鏈新聞，實際上牽動整個記憶體產業的權力平衡。接下來就看蘋果何時真的把長鑫放進供應商名單，這一天或許比我們想像中來得早。

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本文由JK Space News彙整，不代表任何投資建議。