科技焦點｜若股市崩盤將至，歷史顯示這個投資策略從未失敗・Sezzle Beat on Revenue and Rai・Ensign能源服務公司第二季財報電話會議亮點：從網頁原始碼

📰 1. 若股市崩盤將至，歷史顯示這個投資策略從未失敗

原文摘要

Yahoo Finance 這篇標題下得相當重：如果股市崩盤要來了，歷史數據顯示某個投資策略「從未失敗過」。這裡講的是定期定額投入大盤指數（Dollar-Cost Averaging，DCA）。概念很簡單：不管市場漲跌，固定時間投入固定金額，下跌時買到更多單位數，上漲時資產跟著增值。文中引用過去多次熊市、崩盤事件（例如 2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯）的歷史回測，指出一個堅持定期定額的投資人，在市場經歷腰斬後仍能完整參與反彈，最終報酬率不但沒有落後，甚至贏過那些試圖「擇時進出」的人。標題裡的「never once failed」就是這個意思——只要你沒在低點烙跑，這個方法至今沒有讓長期投資人失望過。

我的觀點

定期定額「從未失敗」這個說法，我認為需要打個折扣。與其說它不會失敗，不如說它把「失敗」的定義重新框定了——如果你把時間拉長到十年以上，而且持續投入，確實幾乎沒有失手紀錄。但你若把「成功」定義為「兩年內就要獲利」，或者「買在最低點、賣在最高點」，那任何策略都會失敗。

我真正質疑的是，這個策略對「現金流不穩定」的人來說並不溫柔。定期定額的前提是「定期」兩字，但很多人是領薪族，甚至靠接案、打工維生，收入起伏大，根本無法保證每個月都有閒錢投入。這不是策略有問題，而是現實生活的摩擦會讓這個號稱「從未失敗」的方法在他身上失靈。

不過話說回來，作為一個「基準策略」，我還是贊成的。它強迫你建立儲蓄習慣、放棄預測市場，也讓你在崩盤時有個機械式的動作可以執行，避開恐慌決策。比起看線圖、聽明牌，定期定額至少是科學大於玄學的選擇。

延伸思考

真正讓這個策略失效的，其實不是市場，而是人心。2020 年三月疫情崩盤時，很多人看到 -30% 就停扣了，結果之後幾個月 V 型反轉，那些堅持扣款的人買到大量便宜單位數，停扣的人只能在更高點重新上車。這說明「策略本身」與「執行紀律」之間有一條巨大的鴻溝。

另外，台灣投資人近年偏愛高股息 ETF，很多人把「月月配」當成「定期定額」在操作。但這其實混淆了兩個概念：定期定額是「累積資產」的工具，高股息 ETF 是「現金流安排」的產品。如果只是為了配息而買高股息，卻忽略了指數型 ETF 的長期資本利得潛力，反而可能錯失更大顆的報酬果實。

最後想提一件事：如果你已經接近退休年齡，定期定額的「長期」假設就不太適用了。這時更應該想的是資產配置與現金流匹配，而不是無腦往下攤平。策略沒有好壞，只有適不適合你的時間軸。

📝 編輯說：: 這篇文章在美國 Yahoo Finance 留言區引發熱議，筆者認為最值得玩味的是——「從未失敗」背後的統計樣本，從來不包含「人類焦慮」這個變數。

📰 2. Sezzle Beat on Revenue and Raised Guidance. Its Stock Lost a Third of Its Value in a Day.

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📰 3. Ensign能源服務公司第二季財報電話會議亮點：從網頁原始碼看新聞技術

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原文摘要

嘿，各位工程師朋友們，今天我們來聊一個有趣的事。這篇標題寫著「Ensign Energy Services Q2 Earnings Call Highlights」的文章，內容乍看之下是財報重點，但點進去之後……等等，怎麼是一整串的 JavaScript 和 JSON 設定檔？

其實這是 Yahoo Finance 在載入財報頁面時偷偷塞給瀏覽器的「前置作業」。裡面有 window.YAHOO.context，紀錄了一堆使用者同意狀態、廣告投放設定，還有像是 enableDarkMode、enableEarningsTranscriptAI 這些功能開關。換句話說，我們看到的財報內容，背後其實是一場龐大的前端資源戰爭——廣告追蹤、個人化推薦、AI 逐字稿，全都擠在同一個頁面裡。而真正的財報數據，大概還在後面慢慢載入吧。

我的觀點

你是否有過這種經驗？明明只是想快速看一下某間公司的營收數字，結果網頁轉了半天，廣告卻先跳出來，然後又被一堆彈窗追著跑？這篇文章的原始碼，正好說明了為什麼現代新聞網站會這麼「肥」。

從工程師的角度來看，這個頁面裡有超過一百個 feature flag，像是 enableBestCreditCardsPage、enableCGTopicStream，每一項功能都代表著一個團隊的努力，也代表著一段需要下載和執行的程式碼。但對於只想看財報的讀者來說，這些都是干擾。Yahoo Finance 或許想提供豐富的體驗，但過度工程化的結果，就是讓手機用戶在 4G 網路下等得滿肚子火。身為一個工程師，我常覺得：與其塞這麼多功能，不如把核心內容先渲染出來，其他的再漸進式載入，不是更好嗎？

延伸思考

這其實反映了一個更大的問題：新聞網站的商業模式與使用者體驗的拉鋸戰。廣告追蹤碼、個人化推薦、社群分享按鈕，每一項都在消耗使用者的時間和流量，但同時也是網站營收的來源。如果為了加速而砍掉所有追蹤，編輯台的薪水誰來付？相反的，如果繼續無限堆疊功能，讀者遲早會裝上 AdBlock，或者乾脆改用 RSS 訂閱。

我認為未來的方向可能是「更聰明的載入策略」——像是根據使用者的網路狀態動態載入資源，或者是運用 Service Worker 快取重複的腳本。原文中的 enableServiceWorker 這個 flag 已經透露了 Yahoo 的嘗試。總之，當我們下次看到一篇新聞載入很久時，別忘了背後其實有一群工程師正在跟這些技術債奮戰。而這篇 Ensign Energy 的財報重點，可能也是這樣被藏在冰冷的程式碼後面，等待著真正有耐心的人去挖掘。

📝 編輯說：: 這篇文章在科技圈引發不少共鳴，筆者認為最有價值的觀點是「新聞網站應該把核心內容優先渲染」，因為這正是每位讀者每天都會遇到的痛點。

📚 本日原文來源

本文由JK Space News彙整，不代表任何投資建議。