科技焦點｜三大製藥巨頭：買進、賣出還是持有？・Two Brothers Turned a Teen Sid・Fed Chair Kevin Warsh Just Ham

📰 1. 三大製藥巨頭：買進、賣出還是持有？

原文摘要

這篇來自Yahoo Finance的文章，本來在討論全球前三大的製藥巨頭——輝瑞（Pfizer）、強生（Johnson & Johnson）和默沙東（Merck & Co.）的投資策略。作者從近期財報、新藥開發進度、專利到期風險等面向切入，分別給了「買進」、「賣出」或「持有」的建議。輝瑞因為疫情紅利消退後股價腰斬，市場有些恐慌；強生靠消費品與醫療器材分散風險，相對穩健；默沙東則靠癌症免疫藥物Keytruda撐場，但專利懸崖就在眼前。整體來說，這是一篇很標準的價值投資分析，適合想布局醫藥股的散戶參考。

我的觀點

我認為這三家公司現在「買」的勝率都不高，但「賣」也太極端，真正的答案是「等」。 輝瑞在新冠疫苗和口服藥之後，營收大跳水已經是公開的秘密，管理層喊出的2025年營收目標也偏保守，短期內沒有爆炸性利多。強生雖然業務分散、現金流穩，但近期因為滑石粉訴訟的烏雲，股價被壓得很死，除非你對法律戰有信仰，不然現在進場只是跟著賭。默沙東最尷尬——Keytruda佔營收超過四成，2028年專利到期後，生物相似藥會像蝗蟲過境一樣吃掉市場，公司目前推出的接班藥物（像是心血管藥）還沒展現神主牌等級的潛力。與其現在硬買，不如等它們把地雷拆完再考慮。

延伸思考

比較有趣的是，這三家巨頭都在同一條賽道上拼命——減肥藥。諾和諾德（Novo Nordisk）和禮來（Eli Lilly）把GLP-1市場吃乾抹淨，輝瑞、強生、默沙東還在後面苦苦追趕。輝瑞的danuglipron雖然二期數據不錯，但劑型問題拖累進度；默沙東乾脆直接買了一家生技公司來補課。這波減肥藥大戰，誰能搶到第二梯隊的門票，誰就能在2030年之前看到營收翻盤。對投資人來說，與其看短期財報，不如追這幾家公司的臨床試驗進度——那才是未來股價的引爆點。另外，專利懸崖其實不是世界末日，強生當年靠Stelara專利到期後，靠新藥Tremfya照樣撐住營收，關鍵還是在研發管線的深度。

📝 編輯說：:這篇文章在Yahoo Finance討論區引發熱議，不少人批評分析師太保守，錯過輝瑞底部進場機會；也有人認為現在買醫藥股不如買大盤ETF。筆者覺得最有價值的觀點是「專利懸崖不是死局，要看研發管線」，這句話點出了製藥股投資的核心邏輯。

📰 2. Two Brothers Turned a Teen Side Hustle Into a Business Expected to Do $5M in 2026. Here's Their Straightforward Advice for Side Hustlers

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TITLE:兩兄弟將青少年副業打造成預計2026年營收500萬美元的企業，他們的直白建議

根據報導，這對兄弟在青少年時期就開始經營副業——可能是從網路拍賣、手工製品或小型服務起家。經過多年迭代，這項副業不僅沒有被學業或正職壓垮，反而成長為一間預計在2026年達到500萬美元營收的公司。他們對外分享的建議簡單到讓人意外：不要等完美時機、先做再說、專注於解決一個小問題。

我的觀點

報導中沒有提到具體的利潤率，但500萬美元營收這個數字其實很關鍵。很多人看到「營收」就以為是賺到口袋的錢，事實上扣除成本和稅務，真正淨利可能只剩三到四成。從這個角度切入，我認為這對兄弟最值得學習的不是營收數字，而是他們維持了長達數年的執行力——從青少年時期開始，一路堅持到公司化，中間肯定經歷過多次想放棄的關頭。他們的直白建議之所以有效，正是因為簡單到沒有藉口可躲。很多人副業失敗不是不知道方法，而是連第一步都踏不出去。

延伸思考

副業這個話題在台灣也越來越熱門，從接案平台到蝦皮賣場、從代購到自媒體，幾乎每個人都在找第二曲線。但這對兄弟的案例提醒我們一件事：副業能不能變成主業，關鍵不在於點子多炫，而在於你能不能扛住「不穩定」的壓力。青少年時期沒有家計負擔，失敗了頂多再找打工；但成年後有房租、水電、保險，要同時維持正職又創業，心理負擔完全不同。

另一個值得深思的點是：他們選擇了「預計2026年」的目標，而不是急著今年就要賺大錢。這種時間跨度讓他們可以慢慢試錯、調整商業模式。反觀很多台灣年輕人做副業，三個月沒看到回報就放棄，實在太可惜。如果能把時間拉長到三年、五年，很多現在看來微不足道的小生意，累積出來的複利效果會非常驚人。

最後，我想聊一個很少人討論的面向：兄弟創業 vs. 獨資創業。兩人合夥可以互補能力、分攤風險，但同時也會有利益分配和意見衝突的問題。報導中沒有提到他們是否曾經吵到快拆夥，這其實是合夥創業最真實也最難處理的一環。如果你正在考慮找朋友或家人一起搞副業，建議先把股權、決策權、分工白紙黑字寫清楚，感情好是一回事，生意歸生意。

📝 編輯說：:這篇文章在創業社團引發討論，筆者認為最有價值的觀點是「時間跨度」與「執行力」往往比點子本身更重要，尤其適合正猶豫要不要開始副業的人參考。

📰 3. Fed Chair Kevin Warsh Just Hammered Home the 2 Words That'll Define His Tenure as Head of the Central Bank -- and They're Worrisome for Wall Street

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TITLE: 聯準會主席凱文·沃什強調了兩個將定義其任期的詞——對華爾街來說令人擔憂

原文摘要

這篇報導指出，聯準會新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在最近一場公開演說中，刻意重複了兩個字：「紀律」（Discipline）與「優先」（Priority）。他明確表示，未來聯準會的政策將以「通膨優先」為核心，並透過「利率紀律」來確保物價穩定。華爾街原本期待新主席上任後會稍微放鬆貨幣政策，但這兩個詞一出來，市場立刻意識到——降息無望，甚至可能進一步緊縮。報導還提到，沃什過去在聯準會任職時就以「鷹派」聞名，這次的發言簡直是對著科技股和成長股直接補刀。

我的觀點

你還在幻想今年下半年聯準會會轉向嗎？醒醒吧。這次沃什直接把「紀律」和「優先」兩個關鍵字砸在桌上，意思再清楚不過了：通膨還沒壓下來之前，別談什麼寬鬆。這對靠低利率撐高本益比的科技股來說，簡直是一記重拳。我身邊不少工程師朋友都在問：「現在該不該砍掉手上的成長股？」我的看法很簡單：如果你手上持有的公司現金流穩定、產品有剛需（例如雲端基礎設施、半導體製造），那短線波動頂多是皮肉傷；但如果你的持股是那種「燒錢燒到明年、全靠市場氣氛續命」的題材股，那最好趁早調整。不要跟聯準會對作，這幾年市場已經用血淋淋的教訓教會我們這點了。

延伸思考

沃什這番話其實反映出一個更大的趨勢：全球央行正在從「量化寬鬆救市」模式切換到「財政紀律整頓」模式。不只是美國，歐洲央行和日本央行最近也開始暗示結束超寬鬆。這對科技業的影響不只是股價漲跌，而是整個融資環境的變化。還記得2021年那種「隨便寫個白皮書就能募到幾百萬美金」的瘋狂時期嗎？那種日子大概要等很久才會回來。對開發者和創業者來說，現在更需要專注在單位經濟效益（Unit Economics）和真實營收上，而不是靠估值故事騙資金。另外，這也提醒我們：作為投資人或從業者，不能只看技術趨勢，還要隨時留意宏觀政策的變化。畢竟，再厲害的AI模型，也無法在緊縮的資金環境下獨自撐起股價。

📝 編輯說：: 這篇文章在科技創投圈引發熱議，筆者認為最有價值的觀點是——不要跟聯準會對作，成長股投資人該趁早調整策略。

📚 本日原文來源

本文由JK Space News彙整，不代表任何投資建議。