科技焦點｜3 AI Stocks That Can Outperfor・寶可夢卡牌報酬率是標普500的2.5倍？數學遊戲背後的真相・How proprietary formats have b

📰 1. 3 AI Stocks That Can Outperform Nvidia Next Year

TITLE:三檔可能在明年超越Nvidia的AI股票

原文摘要

這篇來自Yahoo Finance的報導標題直接點出一個大膽預測：「3 AI Stocks That Can Outperform Nvidia Next Year」。報導雖然沒有詳細展開（頁面主要是一堆JavaScript和consent設定），但光看標題就能嗅到火藥味——誰敢跟Nvidia這個AI硬體霸主叫板？一般來說，分析師會從營收成長、產品路線圖、市場佔有率等角度，列出幾家可能在2025年股價表現勝過Nvidia的公司。常見的候選名單包括AMD（超微）、Microsoft（微軟）和Google（Alphabet），因為它們都有自研AI晶片或強大的AI服務生態。

我的觀點：先別急著喊「Nvidia要跌」，但這三檔確實有故事可講

我贊成這個選題的時機點，但對「超越」一詞有點意見。Nvidia目前的市值和營收基數太高了，要「超越」它的漲幅，意味著那三檔股票必須有更誇張的爆發力。與其說「超越」，不如說「補漲」或「多元化資產配置」。以AMD為例，它的MI300系列AI加速器確實搶到一些訂單，但供貨量和軟體生態仍遠不如Nvidia的CUDA。微軟則是靠Azure OpenAI服務和Copilot訂閱制在賺AI應用財，但硬體上它還是Nvidia的大客戶，有點左手打右手的味道。Google的TPU v5p自己養自己，也賣給雲端客戶，但規模仍小。我的核心判斷是：這三檔股票都有各自的利基市場，但要說「超越」Nvidia，更像是一場賭注，而非確定趨勢。

延伸思考：AI投資的下半場，拼的是應用場景

過去兩年，AI投資主軸是「掃貨GPU」，誰有晶片誰就贏。但明年開始，市場可能會轉向「誰能真正把AI變現」。Nvidia雖然賣鏟子賺翻，但微軟、Google、Amazon這些雲端巨頭才是直接面對終端用戶的。如果他們能把AI訂閱服務（如Microsoft 365 Copilot、Google Gemini）轉換成穩定營收，股價成長動能反而可能更持久。另外，地緣政治風險也不容忽視——美國對中國的晶片出口管制，長期可能削弱Nvidia的全球市佔。當然，這不代表Nvidia會跌，只是漲幅可能趨緩。投資人不妨把眼光從「純硬體」移到「軟硬整合」或「AI應用服務」上，這三檔股票正是代表性選手。

📝 編輯說：:這篇文章在科技投資圈引發熱議，不少網友認為「超越Nvidia」太樂觀，但筆者覺得最值得參考的觀點是：AI投資已經從軍備競賽進入變現期，選股邏輯該跟著轉彎了。

📰 2. 寶可夢卡牌報酬率是標普500的2.5倍？數學遊戲背後的真相

🔗 原文連結

原文摘要

最近一篇報導指出，稀有寶可夢卡牌的平均年化報酬率達到標普500指數的2.5倍，乍看之下好像把錢拿去買卡牌比買ETF還賺。但仔細拆解就會發現，這個「2.5倍」是精心挑選過的數字——它只納入少數極稀有、高流通量的卡片（例如第一版噴火龍），卻忽略了99%以上普通卡的慘跌走勢。更誇張的是，報導甚至沒有考慮保存成本、評級費用和交易手續費，單純拿拍賣最高價去算，根本是把倖存者偏誤放到最大。

我的觀點

2.5倍這個數字本身沒問題，問題是它來自一個「因果倒置」的統計。如果你在1999年買了一盒寶可夢卡包，現在確實能換一台特斯拉，但當年有幾個人真的開到噴火龍？更現實的情況是：花幾百塊買卡包，開出一堆重複的綠毛蟲，然後放到潮濕的地下室長霉。真正賺到錢的，是那些早期大量囤貨的投機客，而不是後來跟風的散戶。把整個市場的報酬簡化成「2.5倍」，就像說「買樂透平均回報率超高」——中獎者拉高了平均，但多數人賠錢。

延伸思考

這種「收藏品跑贏大盤」的論述每隔幾年就會出現：從棒球卡、郵票到NFT，每次都是同樣的套路——抓幾個天價成交案例，然後說這個市場多棒。但實體收藏品有幾個致命缺陷：流動性極差（你想賣的時候不一定有人買）、保存成本高（濕度、溫度、蟲蛀）、評級標準主觀（PSA 9和10的價差可以到十倍）。更重要的是，這類資產的價格完全取決於「下一個人願意花多少錢接盤」，沒有現金流支撐，本質就是龐氏騙局。與其相信「寶可夢卡牌打敗股市」，不如把錢買大盤指數，至少睡得好。

📝 編輯說：:這篇文章在Reddit和Twitter上引發激烈論戰，有人嘲笑報導是「選擇性偏差的教科書案例」，也有人堅持自己靠賣卡賺到了大學學費。筆者認為最有價值的觀點是：任何只拿頂級標的計算報酬率的投資建議，都要先打個五折。

📰 3. How proprietary formats have become Microsoft’s main tool for lock-in

🔗 原文連結

TITLE:如何專有格式成為微鎖定使用者的主要工具

你有沒有碰過這種鳥事：某天收到一個.docx檔案，打開LibreOffice一看，表格歪掉、字型跑掉、連頁碼都消失，最後還是得乖乖回去裝Word？如果你有這種經驗，恭喜你，這正是微軟鎖定策略的精華——不是靠硬體，也不是靠雲端，而是靠你根本不會注意到的「檔案格式」。

原文摘要

這篇來自The Document Foundation（LibreOffice背後的組織）的文章，直接點名微軟這幾十年來的套路：表面說支援開放標準，實際上卻用專有格式當作擋箭牌。微軟的Office Open XML（OOXML）雖然被ISO標準化，但微軟的實作總是「留一手」——預設存成.doc或.docx而非ODF，而且在Office 365中偷偷加入只有自家軟體讀得懂的擴充功能，比如進階的SmartArt、數位簽章、甚至連註解語法都要搞獨家。

更狠的是，微軟利用檔案格式版本碎片化來製造「檔案傳遞恐懼」：你永遠不確定用舊版Word開新版檔案會不會壞掉，而唯一解法就是升級Office或買訂閱。相比之下，開放文件格式ODF（Open Document Format）則是真正的跨平台、無版權限制，LibreOffice、Google Docs、甚至微軟Office自己也號稱能開，但實際相容性總是被「優化」到讓使用者寧可回去用微軟生態系。

我的觀點

你的專題報告或公司合約，真的需要被一個位元組一個位元組綁架嗎？微軟的專有格式就像一張「相容性限時優惠券」——你不續約Office 365，別人寄來的檔案就打不開或跑版。更煩的是，很多企業根本沒得選：上游廠商只給.docx，下游客戶只收.doc，你一個小團隊哪有本錢去跟整個供應鏈對抗？

但仔細想想，微軟真的只是「不小心」讓格式不相容嗎？你看看它對ODF的支援：Office可以讀寫ODF沒錯，但排版經常歪掉，表格合併、段落間距、樣式層級這些基本功能都會「微妙地」跑掉。反而是OOXML裡那些微軟獨愛的功能（比如ActiveX控制項、協作歷史紀錄），在第三方軟體裡根本無法完整實作。這不是巧合，這是刻意設計的「鎖定曲線」——讓你覺得離開微軟就是自找麻煩。

我認為，最該被譴責的不是微軟賺錢，而是它用「開放標準」當遮羞布，實質上繼續維持封閉生態。就像一家餐廳說「我們接受信用卡」，但只收自家會員卡一樣。

延伸思考

如果說10年前的鎖定靠的是「Office軟體市佔率高」，那現在靠的是「檔案格式成為社會契約」。你的學校、你客戶、你合作機關都用.doc/.docx，你根本沒勇氣拿一個.odt檔去跟人家「溝通」。

而在雲端協作時代，這個問題又更複雜：微軟把OneDrive、Teams、SharePoint跟Office格式綁在一起，讓檔案編輯、版本歷史、共同撰寫全都只對自家格式最佳化。你換成LibreOffice，等於放棄整個協作生態。

這也給我們一個啟示：台灣的公務機關、教育單位如果真的要推動數位轉型，第一步不是花錢買更多微軟授權，而是從檔案格式遷移做起——規定所有對外文件使用ODF標準，讓開源軟體有公平競爭的機會。否則，再多「鼓勵使用開放軟體」的政策，都只是喊口號。

📝 編輯說：:這篇文章在自由軟體社群引起不小討論，筆者認為最值得反思的是：我們每天在用的檔案格式，其實是一張無形的合約——而簽約的人往往不是自己。

📚 本日原文來源

本文由JK Space News彙整，不代表任何投資建議。