科技焦點｜Indeed chief economist: Aging・ASML: Is the Stock a Buy as De・預測：SpaceX股票市值可能達5兆美元或更高，只要這件事發

📰 1. Indeed chief economist: Aging Baby Boomers are America’s real labor problem, not AI

TITLE:Indeed首席經濟學家：嬰兒潮世代老化才是美國真正的勞動力問題，而非AI

原文摘要

雅虎財經專訪Indeed首席經濟學家，他直接打臉主流恐懼：別再怪AI搶工作了！美國勞動市場的真正病灶，是那批戰後嬰兒潮（1946-1964年出生）正在大規模退休。這群人佔了勞動力很大比例，他們的離開造成嚴重人力缺口，尤其在一些需要經驗與人際互動的傳統行業（例如醫療照護、專業服務）。相比之下，AI雖然會改變工作內容，但短期內造成的失業效應遠小於這波「銀髮海嘯」。

我的觀點

這個論點打中了美國經濟的結構性死穴，我完全贊成。 很多人愛喊「AI毀滅工作」，卻忽略了更迫切的現實：勞動力總量正在萎縮。嬰兒潮世代不是被AI取代，而是自然老化退出職場。這波退休潮是必然的、無法逆轉的，AI反而能幫忙補缺口（例如自動化一些重複性工作，讓年長勞工延後退休）。台灣也有類似問題——少子化加高齡化，勞動力早就見頂，企業還在吵缺工，不如先想想怎麼留住45歲以上的員工。

延伸思考

這篇文章點出一個尷尬事實：我們對未來的討論常常被科技恐慌綁架。AI確實會造成結構性失業，但美國現在真正痛的是找不到卡車司機、護理師、水電工——這些工作AI短期根本做不來。反而應該擔心的是：退休潮帶走的知識與經驗怎麼傳承？如果只拼命投資AI，卻不調整移民政策、改善銀髮就業環境，勞動市場只會更畸形。台灣的情況更極端：2025年之後每年減少18萬勞動力，AI再強也補不回來。

📝 編輯說：:這篇文章在科技圈與經濟學界引發激辯，不少人認為「把AI威脅輕描淡寫反而危險」，但筆者認為最大的價值是逼我們正視人口結構這個被忽略的定時炸彈。

📰 2. ASML: Is the Stock a Buy as Demand for EUV Lithography Machines Soars?

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TITLE:ASML股價還能追嗎？EUV需求暴增背後的機會與風險

原文摘要

根據 Yahoo Finance 報導，ASML 因為 EUV（極紫外光）微影機的需求火熱，股價一路狂飆，市場上開始出現「現在該買進嗎？」的討論。EUV 機器是生產先進晶片（比如 5 奈米、3 奈米）的關鍵設備，而台積電、三星、英特爾這幾家大廠都在瘋狂擴產，導致 ASML 訂單接到手軟。報導指出，ASML 今年營收預估會大幅成長，毛利率也維持在高檔，但股價已經不便宜，本益比偏高，投資人得仔細想想要不要在這個時候衝進去。

我的觀點

從報導中看到一個有趣的矛盾：ASML 的 EUV 出貨量持續創新高，但是半導體產業的庫存調整還沒結束，下游需求（比如手機、PC）其實在放緩。這種「上游設備廠大賺、下游應用端卻在去庫存」的脫節，就是最需要留意的風險。

我的判斷是：ASML 的基本面確實很強，壟斷優勢無人能敵，但股價已經把未來兩三年的成長都反映進去了。如果這時候衝進去買，等於是在賭未來 EUV 的需求永遠不會降溫。但歷史告訴我們，半導體的景氣循環從沒消失過，只是延後了。更何況，中國市場因為美國禁令，ASML 被迫減少出貨到中國，這個缺口短期內雖然被其他客戶補上，但長期來看，地緣政治的不確定性還是罩頂。所以，如果你是長期投資者，想持有五年以上，現在買或許沒問題；但如果你是短線想要賺一波，我建議再等等，等財報出來、股價回檔整理後再考慮。

延伸思考

聊到這邊，我覺得可以拉高一點來看。EUV 技術的普及，其實正在改變半導體產業的權力結構。以前是晶圓代工廠說了算，但現在設備商（尤其是 ASML）掌握了關鍵瓶頸，供應鏈的談判籌碼正在轉移。台積電、三星這些巨頭，為了搶到 EUV 機器，甚至願意預付大筆訂金、排隊等三年，這種景象在十年前根本無法想像。

另外，中國的半導體自主化雖然被卡脖子，但他們也在另闢蹊徑，比如發展 DUV 多重曝光、甚至找其他替代方案（像是奈米壓印）。雖然短期內追不上 EUV 的精度，但長期來看，如果 ASML 的技術獨佔性被打破（例如其他國家開發出類似技術），那它的護城河就會變窄。當然，這至少是五到十年後的事，但作為投資者，我們不能只看眼前的榮景。

還有一個更深層的議題：EUV 機器的耗電量驚人，一台機器運轉一天可能比一個小型工廠還耗電。在全球追求 ESG、碳中和的趨勢下，這種高耗能設備會不會在未來被課以環境稅或限制？這也是值得持續觀察的變數。

📝 編輯說：:這篇文章在科技投資社群引發兩極討論，有人認為 ASML 是「賣鏟子的贏家」，也有人提醒半導體循環的歷史教訓；筆者認為最有價值的觀點是點出上游設備與下游需求脫節的潛在風險，值得投資人深思。

📰 3. 預測：SpaceX股票市值可能達5兆美元或更高，只要這件事發生

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原文摘要

華爾街最近出現一個大膽預測：如果SpaceX能成功讓「星鏈」（Starlink）業務獨立上市，或者達成某個關鍵里程碑，比如完全實現全球衛星網路覆蓋，那麼這家還沒掛牌的公司，股票市值可能直接衝到5兆美元甚至更高。這個數字是什麼概念？比目前全球市值最高的蘋果（約3兆）還多出一大截。預測背後的核心邏輯很簡單——星鏈不只是一個網路服務，它壟斷了低軌道衛星通訊的基礎設施，而且是全球唯一能大規模量產衛星的商業公司。分析師認為，一旦這個「基建型現金流」被市場認可，估值翻上天也不奇怪。

我的觀點

你有沒有想過，一家連IPO都沒搞的公司，竟然已經被分析師拿來跟蘋果、微軟比大小？這不是科幻片，而是真實的資本市場想像力。SpaceX真正驚人的地方，不是它把火箭回收玩得跟喝水一樣，而是它用星鏈綁住了未來20年的全球網路需求。你想想，現在偏遠地區、飛機上、軍方通訊，誰能提供低延遲、高頻寬的衛星網路？就只有它。其他競爭者要嘛技術跟不上，要嘛燒錢燒到倒閉。SpaceX已經把跑道清空，剩下就是看星鏈能不能穩定產出現金流。

不過要小心，5兆美元這個數字聽起來很爽，但實現難度超大。第一，星鏈目前還在燒錢蓋第二代衛星，用戶數雖然破百萬，但離真正的盈餘爆發還有距離。第二，馬斯克同時在搞火星飛船、特斯拉、推特，每個都像黑洞一樣吸錢，投資人真的願意給這麼高的本夢比嗎？第三，各國法規和國際頻譜爭議可能會拖慢星鏈擴張。如果這些問題都能解決，那5兆不是夢；但如果其中一個卡住，估值就會瞬間縮水。

延伸思考

這個預測其實點出了一個更深的現象：我們正在從「地面網路經濟」轉向「太空網路經濟」。過去幾十年，所有數位服務都建立在海底電纜和基地台上，未來如果衛星直接連手機，那整個電信業、物流業甚至國防安全都會被顛覆。SpaceX的星鏈只是第一張牌，後面還有亞馬遜的Project Kuiper、中國的「千帆星座」在追。但SpaceX最大的優勢是它已經量產化，發射成本降到別人的十分之一，這種摩爾定律式的降價，才是它壓倒對手的關鍵。

另外，就算星鏈估值不到5兆，光是它產生的現金流就足以支撐馬斯克繼續玩火星殖民。這件事本身就很瘋狂：你用地球上的網路生意，去養一個跨行星的夢想。如果這不是創業家精神的極致，什麼才是？

📝 編輯說：:這篇文章在Yahoo Finance討論區引發兩派論戰，許多散戶認為「5兆太扯」，但也有星鏈用戶現身說法，覺得潛力不容小覷。筆者認為最大亮點在於點出「基建型壟斷」的估值邏輯，值得投資人深思。

📚 本日原文來源

本文由JK Space News彙整，不代表任何投資建議。