科技焦點｜Costco Wholesale Corporation (・Tilray Is Growing 73% Internat・Mark Zuckerberg's $115 Million

📰 1. Costco Wholesale Corporation (COST) Shows How Digitally Enabled Sales Are Outrunning Its Core Business

TITLE: 好市多（COST）數位銷售成長超越核心實體業務

最近Yahoo Finance有篇文章在講Costco（好市多）的數位銷售成長已經把核心的實體店面業務甩在後頭。這其實不是什麼新鮮事，但從這家以會員制、倉儲式大包裝聞名的零售巨頭身上，我們能挖到不少值得零售業參考的訊號。

原文摘要

報導指出，Costco的數位化銷售（也就是電商與線上訂購）正在以比實體店面更快的速度成長。雖然Costco的本體還是那些巨大的倉庫賣場，但越來越多會員選擇在網站或App上下單，尤其是高單價的家電、家具或不易搬運的日用品。這讓Costco的營收結構開始產生微妙變化——線上不再只是線下的補充，而是真正的成長引擎。

我的觀點

這篇文章點出一個殘酷的事實：即使是傳統零售霸主，不大力擁抱數位化也會被市場邊緣化。 Costco過去靠著低毛利、高週轉與會員費建立護城河，但現在消費者習慣已經不可逆地轉向「線上下單、到店取貨」或「直接宅配」。如果Costco像某些零售商那樣只把電商當成附屬服務，很快就會流失年輕會員。好消息是，他們顯然早就看到這點——從官網優化、生鮮配送擴大到更快的物流系統，每一步都在強化數位觸點。我的看法是：這不是Costcore的「轉型」，而是「進化」。他們並沒有放棄實體店，而是讓線上與線下互相餵養，這才是王道。

延伸思考

這其實給所有零售業一個很深的提問：會員制在數位時代還有沒有魔力？ 好市多的會員費是超穩定的現金流，但你要持續讓會員覺得「繳費值得」，就不能只靠實體店的試吃與尋寶體驗。數位端必須提供同樣的「驚喜感」——比如個人化推薦、更快的退換貨、甚至專屬線上優惠。未來，零售業的決勝點很可能不再是店面數量，而是數據驅動的會員黏著度與履約效率。想一想，如果你能在手機上輕鬆買到Costco的便宜衛生紙，又能隔天送到家，誰還想擠進去停車場排隊？

📝 編輯說：: 這篇文章在科技與零售業社群引發討論，筆者認為最有價值的觀點是：好市多的案例證明了「實體+數位」不是取代關係，而是必須設計成一個閉環，才能讓會員願意掏錢續約。如果你也關心零售業的未來，不妨追蹤看看好市多接下來的物流投資動向。

📰 2. Tilray Is Growing 73% Internationally. The Market Is Paying Almost No Attention. Is That a Mistake?

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TITLE:Tilray國際業務暴增73%！市場卻視而不見，這是不是一個大誤判？

原文摘要

這篇來自Yahoo Finance的報導指出，加拿大合法大麻生產商Tilray Brands（NASDAQ:TLRY）的國際業務正以驚人速度擴張——年增率高達73%。然而，華爾街幾乎沒有對此作出任何正面反應，股價依然在底部徘徊。作者提出一個尖銳問題：市場是不是集體忽略了這個訊號？畢竟，當一家公司的主要成長引擎（國際市場）跑出這種數字，通常應該會引發資金追捧，但Tilray的情況卻像是一拳打在棉花上。

我的觀點

73%的國際營收成長，換做任何科技股早就吹上天了，但Tilray卻連個像樣的反彈都沒有。這背後有兩個關鍵矛盾：第一，這個73%是來自一個非常低的基數，Tilray的國際業務佔整體營收比重仍然不到兩成；第二，大麻股的估值邏輯早就被「監管不確定性」徹底綁架了。我的判斷是：市場並不是瞎子，而是選擇性失明——投資人現在要的不是「成長故事」，而是「獲利兌現」。Tilray在美國聯邦合法化沒有突破之前，任何國際業務的喜訊都只會被當成緩衝墊，而不是催化劑。說穿了，73%再怎麼漂亮，只要美國這塊最大餅打不開，股價就只能在泥巴裡打滾。

延伸思考

這件事其實暴露了「成長股」在宏觀緊縮週期下的尷尬處境。過去兩年，市場對大麻股的狂熱已經退燒，因為大家發現：再高的營收成長，如果無法轉化為自由現金流，股價只會不斷被稀釋。Tilray靠併購擴張國際版圖，但燒錢速度沒減緩，負債也還在。另一層思考是：當整個產業的「預期」被壓到地板時，反而可能出現超額報酬的機會。如果美國真的在2024或2025年推動大麻排程降級（rescheduling），Tilray這73%的國際佈局就會變成提前卡位的王牌。但如果你問我現在該不該買？我會說：等營收轉虧為盈或聯邦政策明確再說，否則這73%只是一場漂亮的煙火。

📝 編輯說：:這篇報導在Reddit的WallStreetBets板引發兩派論戰，有人認為市場嚴重低估Tilray的國際價值，也有人嘲笑它只是「故事還沒講完的騙局」。筆者認為最值得玩味的是：73%的成長竟然不夠吸引買盤，這本身就說明了市場對大麻股的態度有多冷。

📰 3. Mark Zuckerberg's $115 Million Workforce Push Gets A Sunder Pichai Follow Up Act, Alphabet CEO Says Will Train 300,000 American Tradespeople

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TITLE:祖克柏砸1.15億美元培訓勞工，皮查伊跟進：Alphabet CEO稱將訓練30萬美國技工

這幾天科技圈最熱的話題，不是新手機也不是AI模型，而是兩個CEO在比誰更愛「培訓」。祖克柏先喊出要花1.15億美元幫美國勞工升級，皮查伊馬上接力：好喔，那我們訓練30萬技工。乍看像在搶政績，但仔細想想，這背後的水很深。

原文摘要

根據報導，Meta創辦人祖克柏宣布投入1.15億美元推動勞工培訓計畫，不久後Alphabet（Google母公司）執行長皮查伊就跟進，承諾將為30萬名美國技職人員提供訓練。兩人分別代表矽谷兩大巨頭，但目標很一致：緩解美國技術勞工短缺，同時搶在AI大規模取代工作之前，提前幫勞工「換技能」。這筆錢和這個人數，聽起來很驚人，但對比兩家公司年營收，其實只是零頭。

我的觀點

你最近是不是也開始擔心自己的工作會被AI取代？打字員、客服、甚至初階程式設計師，ChatGPT都能做得比你快。這時候你看到祖克柏和皮查伊跳出來說要培訓勞工，第一個反應大概是：「好喔，但你們為什麼突然那麼佛心？」答案很殘酷：企業需要有人幫他們做那些AI暫時做不來的髒活和細活——比如修伺服器、鋪光纖、做水電。與其說是善心，不如說是提前卡位。1.15億美元對Meta來說，大概就是幾次裁員省下來的錢，而30萬技工剛好可以填補Google資料中心擴張的人力缺口。說穿了，這是一盤「順手做公關、順便解缺工」的生意。

延伸思考

這波培訓大戰其實預告了兩個趨勢。第一，美國正在全力把製造業和基礎建設拉回本土，從晶片法案到綠能補貼，都需要大量懂實務的技工。第二，AI不會讓所有人都失業，但會讓「會操作AI的人」和「只會重複勞動的人」之間出現巨大薪資鴻溝。祖克柏和皮查伊現在訓練的，不是哲學家也不是藝術家，而是能動手、能解決物理世界問題的「高級黑手」。如果你還在讀大學，不妨想想：是跟幾萬人擠破頭當碼農，還是學一門電機、空調、甚至焊接技術，反而更穩定？科技巨頭已經用預算告訴你答案了。

📝 編輯說：:這篇文章在科技職場社群引發熱議，筆者認為最有價值的觀點是「企業培訓背後其實是AI時代的人才卡位戰」，值得所有工程師和即將畢業的學生反思自己的技能組合。

📚 本日原文來源

本文由JK Space News彙整，不代表任何投資建議。